融資額創(chuàng)5年新低重構(gòu)環(huán)境產(chǎn)業(yè)格局

——中國環(huán)境產(chǎn)業(yè)變革的邏輯與預(yù)測

中國電力報 中電新聞網(wǎng)記者 鄒春蕾

　　編者按：一次次彌漫全國的霧霾事件，讓環(huán)境市場規(guī)模呈現(xiàn)出巨大的擴充預(yù)期。與此同時，我國對環(huán)境治理的政策環(huán)境和輿論環(huán)境也正悄然發(fā)生變化，環(huán)境市場的競爭法則也面臨著重大改變。2014年，環(huán)境市場規(guī)則將發(fā)生哪些變化？環(huán)境產(chǎn)業(yè)將傳導(dǎo)出怎樣的脈動？環(huán)境產(chǎn)業(yè)鏈將面臨哪些洗禮？3月26日~27日舉行的第七屆中國環(huán)境產(chǎn)業(yè)大會正是為解決這些命題而召開。本期本報對大會做聚焦報道，為讀者把脈2014年環(huán)境產(chǎn)業(yè)所要面臨的變革。

　　竹外桃花三兩枝，春江水暖鴨先知。與這一規(guī)律相似，市場冷暖資本先知。但投中研究院日前公布的一組統(tǒng)計數(shù)據(jù)卻讓市場驚愕失色，也將環(huán)境市場所面臨的政策熱推與資本市場冷遇共存的尷尬處境暴露無遺。

　　“2013年我國環(huán)保節(jié)能行業(yè)共披露融資案例29起，融資總額3.42億美元，數(shù)量和金額同比分別下降29.3%和37.8%，創(chuàng)近5年新低。”該數(shù)據(jù)無遺給市場拋出了一個大大的問號：為何在全民論環(huán)保、政策推環(huán)保的大環(huán)境下，環(huán)境產(chǎn)業(yè)反而遭到了資本市場的冷遇？對此，第七屆環(huán)境產(chǎn)業(yè)大會給出的答案是：“目前資本市場對環(huán)境市場的投資正趨于理性，環(huán)境產(chǎn)業(yè)正面臨著新一輪變革，產(chǎn)業(yè)鏈將趨向更復(fù)雜的多樣性和不確定性”。

　　政策變革傳導(dǎo)市場變革

　　“環(huán)保產(chǎn)業(yè)從業(yè)單位23萬余家，從業(yè)人員319萬。”環(huán)保部科技司副司長胥樹凡用一串?dāng)?shù)字來說明目前我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀。對于涌現(xiàn)出巨大商機的環(huán)保產(chǎn)業(yè)而言，這一數(shù)字顯然難盡人意。

　　中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)處于快速發(fā)展期，但尚處于產(chǎn)業(yè)發(fā)展的前中期。中國環(huán)境投資聯(lián)盟理事長王世汶說，環(huán)保產(chǎn)業(yè)會在相當(dāng)長時期保持5%至20%的高速增長;部分領(lǐng)域更會快馬加鞭，除了“十二五”后兩年加速發(fā)展外，“十三五”期間可能還會持續(xù)。其中，大氣污染治理、污水治理和環(huán)境監(jiān)測領(lǐng)域均表現(xiàn)出強勁的市場潛力。

　　不過，王世汶認為目前中國環(huán)境產(chǎn)業(yè)正迎來一次變革。他給出的論證是，環(huán)境問題已經(jīng)成為中國政治體系的重要組成部分，環(huán)境的政績直接關(guān)聯(lián)到政府主要官員的仕途命運，在這種背景下，環(huán)境管理的政策措施和組織體系正醞釀重大調(diào)整；環(huán)境管理目標(biāo)也將由總量控制向總量+質(zhì)量控制過渡；財政對環(huán)境治理的投入會大幅增加，根據(jù)已經(jīng)出臺的各種規(guī)劃，預(yù)測投入可能超過5萬億，最終的數(shù)字或?qū)⑦h超“十二五”規(guī)劃。

　　重大變革在即，但環(huán)境產(chǎn)業(yè)目前整體偏弱的現(xiàn)實無法否認。在采訪中，污水處理高新技術(shù)企業(yè)麗中環(huán)境工程科技公司的向湧向記者透露，雖然現(xiàn)在市場上從事環(huán)保產(chǎn)業(yè)的企業(yè)很多，但大多以中小企業(yè)為主。

　　胥樹凡對此總結(jié)：“企業(yè)規(guī)模較小，產(chǎn)業(yè)集中度低，尤其是環(huán)境服務(wù)業(yè)比重偏低，全方位服務(wù)體系尚未建立。”在胥樹凡看來，環(huán)保產(chǎn)業(yè)市場應(yīng)由環(huán)保產(chǎn)業(yè)技術(shù)產(chǎn)品市場、技術(shù)服務(wù)市場和金融資本市場共同構(gòu)成，而服務(wù)市場是龍頭，帶動著環(huán)保技術(shù)產(chǎn)品和資本市場的發(fā)展。

　　在這里，環(huán)境服務(wù)涵蓋環(huán)境污染治理服務(wù)、環(huán)境監(jiān)測服務(wù)等。但由于現(xiàn)有部門條塊分割、管理體制的束縛，以及環(huán)境執(zhí)法不嚴(yán)、信息不透明、市場競爭不充分等影響，巨大的環(huán)境服務(wù)市場潛力并沒有轉(zhuǎn)化成現(xiàn)實需求市場，導(dǎo)致我國環(huán)境服務(wù)業(yè)尚不能為環(huán)境管理向質(zhì)量改善轉(zhuǎn)型提供足夠強大的支撐。基于此，胥樹凡透露，最近國務(wù)院將要發(fā)布 《關(guān)于促進生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》，未來環(huán)保部門也要為環(huán)保服務(wù)業(yè)發(fā)展創(chuàng)造條件，積極開展各種環(huán)保服務(wù)業(yè)試點，鼓勵環(huán)保服務(wù)業(yè)進入環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主戰(zhàn)場。

　　市場格局進入重構(gòu)期

　　環(huán)境產(chǎn)業(yè)是政策導(dǎo)向的產(chǎn)業(yè)，同時也是市場化程度較高的產(chǎn)業(yè)，但在中小企業(yè)占多數(shù)，產(chǎn)業(yè)集中度較低的情況下，“缺錢”成為繞不過去的一個坎。

　　青云創(chuàng)投合伙人張立輝從一位投資者的角度毫不諱言：投資商對環(huán)境市場的熱度確實正在慢慢褪去。這里既有投資商在乎的是高回報率，而環(huán)保企業(yè)難以拿出好看的財務(wù)報表；環(huán)保產(chǎn)業(yè)細分　  領(lǐng)域多且專業(yè)復(fù)雜，而投資者缺乏專業(yè)性和耐心等原因，“也因為現(xiàn)在的投資商更加理性和冷靜，更加看重企業(yè)在技術(shù)上的表現(xiàn)。”張立輝說。

　　在資本市場表現(xiàn)偏冷和市場提出更高要求的雙重壓力之下，環(huán)保企業(yè)掀起了整合浪潮，交由市場優(yōu)勝劣汰。

　　根據(jù)德同資本投資經(jīng)理魏暢介紹，2013年是環(huán)保產(chǎn)業(yè)大并購時代的元年。公司并購方面，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2011年~2013年，國內(nèi)環(huán)保、污染監(jiān)測和治理行業(yè)完成的公司并購案達到了87例，增長明顯。尤其一些上市企業(yè)，如桑德集團、首創(chuàng)股份、先河環(huán)保、中電環(huán)保等均積極跑馬圈地。

　　四川環(huán)能德美科技股份公司董事長倪明亮也表達了同樣的觀點。他認為，環(huán)保企業(yè)的整合既包括產(chǎn)業(yè)外的社會資本通過并購迅速進入環(huán)保產(chǎn)業(yè)，例如飲食大鱷湘鄂情進入生物質(zhì)產(chǎn)業(yè)，也包括產(chǎn)業(yè)內(nèi)的原有資本橫向并購和縱向并購并行，迅速擴大市場份額。

　　這種并購整合潮有望重構(gòu)目前的環(huán)保產(chǎn)業(yè)格局。而且，國有企業(yè)在并購整合領(lǐng)域完全占主導(dǎo)的格局也將發(fā)生巨大變化，涌現(xiàn)出兩個趨勢。

　　最直觀的趨勢是，創(chuàng)業(yè)板、中小板企業(yè)逐漸成為上市公司參與并購的主角。“隨著今年GDP增長速度放緩，加上深化改革促使的市場化競爭導(dǎo)致原有市場毛利下降，老牌行業(yè)創(chuàng)新力和專注度不足，有機增長放緩。而創(chuàng)業(yè)板、中小板聚集著眾多中小市值民營企業(yè)，大多處于細分行業(yè)的某個領(lǐng)域，有著通過實施橫向、縱向并購使產(chǎn)業(yè)鏈布局向上、下游擴展從而做大做強的迫切需求�？梢哉f，收購兼并是中小市值上市公司發(fā)展成為新型藍籌的加速器。”魏暢分析。

　　另外一個趨勢是，越來越多的民營企業(yè)開始考慮并購?fù)顺觥ｏ@而易見，在IPO堰塞湖的背景下，民營企業(yè)借道上市公司實施并購整合成為其實現(xiàn)退出的最佳途徑。

　　最后出現(xiàn)的結(jié)果是：市場拓展能力不強，工程業(yè)績?nèi)�，缺少專業(yè)資質(zhì)的企業(yè)出局；市場拓展能力不強，但有一定工程業(yè)績和專業(yè)資質(zhì)的企業(yè)等待被兼并收購的命運；市場拓展能力強，具有工程業(yè)績和資質(zhì)，且具體有一定資本能力的企業(yè)實現(xiàn)自我發(fā)展。

　　“與以往不同，技術(shù)將成為只一輪企業(yè)并購至關(guān)重要的籌碼。”許立輝總結(jié)。